Általános piaci áttekintés

Általános trend: A piac ezen a héten a következő fő jellemzővel bír: „a makrogazdaság utat enged az iparágaknak, a kínálat és a kereslet határozza meg a hullámvölgyeket”. Ahelyett, hogy ugyanazokkal a nyereségekkel és veszteségekkel árasztaná el a piacot, minden egyes változat a saját ellátási láncában lévő ellentmondások alapján mozog függetlenül, az „egy erős, két különbség, három gyengeség” általános mintázatát mutatva:

„Egyetlen erős fajta emelkedik egyedül (exportlogika): A mangán-szulfát-monohidrát a legerősebb fajta ezen a héten. A fő hajtóerő a tengerentúli kínálati hiány (termelés leállása a külföldi gyárakban) miatti exportrendelések megugrása, a termelés szeptember közepéig-végéig van ütemezve, és a belföldi holtszezoni keresletnek csekély hatása volt rá.”

„Cink só” belső divergencia (költségtámogatás vs. készlethiány): Mindkettő a cink ellátási láncához tartozik, de a trend a különböző termelésszabályozási erőfeszítések miatt változik. A monohidrát cink és az aktív cink a termelés aktív, jelentős csökkentéséből és a másodlagos cink-oxid magas költségeiből profitál, szűkös kínálat és szilárd árak mellett; Míg a heptahidrát termelését is ellenőrizték, nehéz volt ellensúlyozni a magas készlethiányt, valamint a kémiai szálak és az ásványi feldolgozás iránti gyenge keresletet, és az ár esési nyomás alatt állt.

A „kis fajták” általában gyengék (költségcsökkenés + csökkenő kereslet): Az olyan fajták, mint a vas-szulfát és a nátrium-szelenit, „kettős halálos” helyzetben vannak, mivel a nyersanyagok ára csökken, a kereslet gyenge, az árak pedig tovább csökkennek; a kalcium-jodát és a kobalt-klorid a gyenge kínálat és kereslet miatt gyenge egyensúlyi helyzetben van.
Jövő hét fókusza: A heti makro volatilitás kiszélesedik, és a réz, a cink és a réz-szulfát lesz az első, amelyet érinteni fog, ha a makro medvepiaci trend (hawkish/erős dollár), míg a mangán-szulfát-monohidrát erős marad a független exportlogika miatt; Ha a makro pozitív (dovish/gyenge dollár), a cinksók alsó támasza erősebb lesz.

ÉN,Színesfémek elemzése

Hétről hétre: Hónapról hónapra:

	Egységek	Július 3. hete	Július 4. hete	Heti változások	Átlagos ár júniusban	Átlagos ár július 24-én	Havi változások
Sanghaji Fémpiac # Cinköntvények	Jüan/tonna	24568	24474	↓94	24435	24478	↑43
Shanghai Metals Network # Elektrolitikus réz	Jüan/tonna	104320	105629	↑1309	104191	104082	↓109
Shanghai Metals Network Australia, 46%-os mangánérc, Mn	Jüan/tonna	43.31	43.13	↓0,2	45,65	43.13	↑0,49
A finomított jód importált ára a Business Society szerint	Jüan/tonna	635000	635000	-	635000	635000	-
Sanghaji fémpiac kobalt-klorid (co≥24,2%)	Jüan/tonna	102000	100550	↓1450	109940	102194	↓7746
Sanghaji fémpiac szelén-dioxid	Jüan/kilogramm	120	120	-	164,9	121.11	↓43,79
A titán-dioxid-gyártók kapacitáskihasználási aránya	%	71,53	72,69	↑1.16	74,46	72.03	↓2,43

Cink-szulfát

Nyersanyag oldalA kénsav árai továbbra is stabilak

Kínálati oldalA termeléscsökkentések fokozódtak, a működési ráta 42%-ra esett vissza (21%-os csökkenés havi összevetésben), a kapacitáskihasználtság mindössze 41% volt (↓14%), ami az év legalacsonyabb értéke, a kínálat pedig jelentősen szűkült.

A keresleti oldalonA belföldi takarmányvásárlások igény szerint történnek, a műtrágyákat pedig csak kis mennyiségben támogatják a csoport és a speciális műtrágyák; Az export oldalon a dél-amerikai szállítási díjak csökkentek, de az abszolút költségek továbbra is magasak, és a downstream ágazatok további árcsökkentésekre várnak.

Makro tényezőkA cinköntvények társadalmi készletei 270 400 tonnára emelkedtek, ami megnehezítette a készletek csökkentését; Gyenge ingatlan- és infrastrukturális fogyasztás; A cinkkoncentrátum feldolgozási díjai azonban aranytonnánként -750 jüanon stabilak maradtak, és az olvasztási veszteségek is felemelték a cinkárakat.

Ár-előrejelzésA cink ára várhatóan a jövő héten tonnánként 24 430 jüan lesz (a jelenlegi heti árhoz képest alacsonyabb), de a cink-monohidrát ára stabil és szilárd marad a fokozott termeléscsökkentés és a költségek merevsége miatt. Ajánlott igény szerint vásárolni.

Javaslat: Szükség szerint vásároljon a saját készlete alapján.

Mangán-szulfát

A nyersanyag oldalánA mangánérc és a kénsav ára magas és stabil, a költségszint pedig stabil.

KínálatÜzemeltetési ráta 94% (stabil), kapacitáskihasználtsági ráta 72% (stabil), a megrendelések szeptember közepéig-végéig vannak ütemezve (55-60 nap), a kínálat szűkös.

Kereslet:A külföldi mangán-szulfát-gyártók továbbra is felfüggesztik a termelést, az exportmegrendelések Kínába helyeződnek át, az export fellendül; A hagyományos downstream termékek, mint például a takarmány és a műtrágya, szezonon kívül vannak, így továbbra is fennáll a keresletalapú vásárlás. Az exportnövekedés dominál a keresletben.

Makro tényezőkNincsenek közvetlen makrogazdasági negatív tényezők, a logisztikai fuvardíjak csökkenése előnyös az export számára.

Ár-előrejelzésStabil és erős, fix árak. Javasoljuk, hogy előre kommunikálja a gyártási ütemtervet, és a megrendeléseket csúcsidőn kívül adja le a szállítási idő biztosítása érdekében.

Vas-szulfát

Nyersanyag oldalNincs egyértelmű támogatás a költségoldalon.

Kínálati oldalÜzemeltetési ráta 67% (stabil), kapacitáskihasználtsági ráta 27% (stabil), magas készletfelhalmozás.

Kereslet: A downstream beszerzések igény szerint történnek, a kereslet nem növekszik jelentősen.

Makro tényezőkNincs közvetlen makroszintű hatás.

Ár-előrejelzésA magas készletszintek rövid távon valószínűleg nem változnak, a kínálati és keresleti minták valószínűleg nem fordulnak meg, a további csökkenés lehetősége nem kizárt, a leggyengébb fundamentumok.

Réz-szulfát/bázikus réz-klorid

Nyersanyag vége:A maróoldat szűkös kínálata miatt, egyre több köztes termék, például a rézszivacs felé áramlik, a réz-szulfát felhasználásának részesedése pedig csökken.

Kínálati oldal:100%-os üzemi ráta (épületlakásos kivitel), 42%-os kapacitáskihasználtság (épületlakásos kivitel), nagyobb rugalmasság

Tényezők: AAz USA és Irán közötti kereskedelem kölcsönös felfüggesztése az olajárak meredek eséséhez vezetett, és az infláció, valamint a kamatemelések nyomása kismértékben enyhült. Az amerikai dollár gyengülése kedvezően hatott a rézárakra. A bányászati oldalon jelentkező zavarok egyszerre nőttek vagy csökkentek. A londoni rézkészlet alacsony szintje és a hazai társadalmi tartalékok új mélypontja támogatást nyújt. A magas rézárak azonban elnyomták a downstream alapvető keresletet, és a rézre vonatkozó raktári jegyek részleges törlése Londonban növelte a rendelkezésre álló kínálatot. A színesfém szektor közül a réz rendelkezik a legerősebb fundamentumokkal. Az USA-Irán helyzet lehűlése ellenére a rézárak felfelé irányuló logikája nem rendült meg. Egyrészt a rézre kivetett megoldatlan amerikai vámok arra késztették a globális kereskedőket, hogy kihasználják az ablakperiódust a réz USA-ba történő szállítására, és ez a "szifonhatás" rendkívül szűk spot árakhoz vezetett az USA-n kívüli régiókban, különösen belföldön és az LME-n. A hazai készletek 2024 óta a legalacsonyabb szintre estek, a spot felárak magasak, és a tulajdonosok erősen hajlandóak tartani az árakat. Másrészt a keresleti oldal azt mutatja, hogy „a holtszezonban sem gyenge”. A vámok hatására az LME rézkészletei négy és fél hónapos mélypontra csökkentek. A tengerentúli bányákban vegyes növekedés és csökkenés volt tapasztalható a termelésben, de az összességében tapasztalható növekedés korlátozott volt, és nehéz volt megváltoztatni a kínálat és a kereslet közötti szoros egyensúlyt. A rézárak várhatóan továbbra is erősek maradnak.

3) A jövőbeli trendek kilátásai:

Ár-előrejelzés: RézAz árak ezen a héten megugrottak a chilei sárlavinák okozta nyersanyagellátási zavarok miatt; A következő hetet azonban várhatóan makrogazdasági negatív tényezők (közel-keleti konfliktus, erősebb amerikai dollár) uralják, és a rézárak nyomás alatt vannak, a fő sáv várhatóan 103 500-104 500 jüan/tonna között lesz. Nagy a valószínűsége annak, hogy a rézárak a jövő héten csökkenni fognak, és a tényleges csökkenés a nyersanyagellátástól és a gyártói költségektől függ. Javasolt a rugalmas, megfelelő időben történő vásárlás.

JavaslatRugalmas beszerzés a termelési ritmus és a készlet alapján.

1) Jelenlegi ártrend

2) A rézár trendje az elmúlt öt évben (2021-2026): Az ötéves trend összefoglalása: Felfelé ívelő - visszaesés - oldalirányú elmozdulás - újbóli kitörés - Magas szintű konszolidáció. Jelenleg közel öt éve a legmagasabb ponton van.

Magnézium-szulfát/magnézium-oxid

A nyersanyagok tekintetébenA magnézium-oxid ára az utóbbi időben stabil volt. A környezetvédelmi intézkedések kissé enyhültek, és a magnézium-oxid ára enyhülhet, mivel néhány kisebb gyár újraindítja a termelést. A kén ára tovább emelkedett, a kénsav ára továbbra is magas, a magnézium-szulfát ára magas szinten konszolidálódott, a magnézium-monohidrát ára pedig folyamatosan emelkedett. Az akvakultúra főszezonja elérte a mélypontját, a nyersanyag- és energiaköltségek magasak, a rövid távú piac erős és volatilis, és a jövőbeni piacon nagyobb a valószínűsége az emelkedésnek, mint a csökkenésnek. Javasolt a készletek szükség szerinti tételes feltöltése.

Kalcium-jodát

A jódpiac magas szinten van, de gyenge. A finomított jód alapanyag szilárd, ami költségtámogatást nyújt. A gyártók zökkenőmentesen működnek, és elegendő kínálattal rendelkeznek. A downstream betáplálást csak az alapvető kereslet kis rendeléseivel pótolják, a kereskedés csekély, a rövid távú árak kissé gyengék. Szükség szerint pótolni kell.

Nátrium-szelenit

A nyersszelén ára alacsony szinten ingadozik, a kohászat és a könnyűkereskedelem melléktermékeinek bőséges kínálatával; a szelén-dioxid ára gyenge, akárcsak a nyersanyagoké. A takarmányminőségű nátrium-szelenit ára az akvakultúra erős keresletének köszönhetően stabilizálódik, amit a beszállítói költségek is támogatnak. Az általános piac figyelem alatt áll, és a rövid távú, szűk tartományú gyenge stabilitás trendje folytatódik. Vásároljon igény szerint.

Kobalt-klorid

Kobalt-klorid, kobalt-oxid, lítium-kobalt-oxid szinkron oszcilláció konszolidáció. A kobalt-klorid árfolyamának esése megállt, és megpróbálták emelni az árakat, de a kereskedés lassú volt; a kobalt-tetroxid konszolidálódik a gyenge kereslet miatt; a lítium-kobalt-oxid nyomás alá került, a lítium-karbonát emelkedése nem befolyásolta az árfolyamokat, és az ár összességében stabil maradt. Vásároljon igény szerint.

Kálium-klorid/kálium-karbonát/kalcium-formiát/jodid

1. Kálium-klorid: A kálium-klorid ára csökken, de a támasza továbbra is fennáll, ezért ne legyünk túlságosan pesszimisták a medvepiaccal vagy a shorttal kapcsolatban. A határ menti kereskedelmi piac jelentősen visszaesett. A későbbi importhelyzetet szorosan figyelemmel kísérik majd. A kálium-szulfát eladásai gyengék voltak, a kénsav ára egyes területeken kissé csökkent, és bár a feldolgozóüzemek továbbra is veszteségesek, fennáll az enyhe árcsökkenés lehetősége. Szükség szerint pótoljuk.

2. A hangyasav ára folyamatosan csökken. A korábban javuló szállítási teljesítménynek köszönhetően a készletek ésszerű tartományba estek vissza, ami támogatta a piac alját; A downstream fogyasztás azonban gyenge a holtszezonban, hiányzik a felfelé irányuló lendület, és az árak várhatóan rövid távon gyengén konszolidálódnak. Javasolt a kereslet alapján körültekintően felhalmozni a készleteket.

3. A jodid ára ezen a héten stabil maradt a múlt héthez képest.